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玻璃纤维行情:粗纱、电子纱布价钱持续分解

减少字体  减少字体 宣布日期:2021-04-11  来历:天风证券  阅读次数:395
焦点提醒:  粗纱价钱高位有支持,持续看好行业景气持续性。玻纤粗纱价钱本周不变,交投趋稳,库存持续处于汗青底部位置。后续需要增量关
   粗纱价钱高位有支持,持续看好行业景气持续性。玻纤粗纱价钱本周不变,交投趋稳,库存持续处于汗青底部位置。后续需要增量存眷出口、风电及新动力汽车渗入率晋升,料22年有弹性,持久有生长。近期邢台金牛按期新焚烧10万吨无碱纱出产线,行业供应计划暂无变更。22年新增供应绝对无限,同时应正视协会新增产能有序扩大的持续指导。咱们看好玻纤行业高景气持续性及周期动摇趋于弱化,供应增量无限、需要偏重点存眷海内运输修复节拍及风电需要改良环境;同时紧密亲密存眷:
 
1)高红利状况下企业中持久产能计划的变更对市场预期影响;
 
2)能耗目标趋紧对新增产能落地发生的扰动。
 
  电子纱价钱持续下挫,电子布暂稳。电子纱价钱仍在探底,电子布暂稳,需要仍阶段疲弱,新增供应打击动能仍在持续消化;现有价钱或已靠近局部出产企业本钱位置,后续价钱进一步大幅下行几率或较小。中国巨石电子纱及电子厚布产能持续扩大,份额稳步晋升;宏和科技高端电子布手艺有优势(环球第一梯队),慢慢完成高端电子纱自供,存眷黄石纱布名目投产节拍及运转结果。
  行业周期属性或慢慢弱化,重点存眷中国巨石等。玻纤板块首要上市公司估值在汗青底部区间(首要上市传统玻纤企业22年PE在10x摆布),中持久设置装备摆设性价比较好。近期首要玻纤企业连续表露年报,事迹左证玻纤行业高景气,判定有较好持续性。新增供应计划无限及能耗目标获得难度晋升,需要有生长,粗纱周期动摇趋弱,或有一定预期差。咱们倡议正视行业周期弱化下估值重塑机遇,持续保举环球龙头位置安定、果断推动降本/扩范围/产物布局高端化、中持久有生长的中国巨石,玻纤营业气力强、隔阂效益改良/话语权慢慢晋升、叶片中持久有生长的中材科技,手艺优势较着、黄石纱布名目慢慢投产、生长拐点慢慢呈现的宏和科技(与电子团队结合笼盖)。另外,生长性值得等候的长海股分(与化工团队结合笼盖)、山东玻纤亦倡议重点存眷。
 
    危险提醒:玻纤新增产能投放超预期,新产能计划超预期,下流需要低于预期(风电、汽车、电子等)。
 
 
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